专栏｜美联储重启扩表能否带动风险资产上涨？

来源于《财新周刊》 2019年第41期出版日期 2019年10月28日

流动性增加只是必要条件，哪一类风险资产更受益，仍取决于其基本面趋势和估值水平

《财新周刊》2019年第41期

出版日期 2019-10-28

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　　文｜徐小庆
　　敦和资产管理有限公司宏观策略总监

　　近期美联储宣布再度扩表，自2019年10月15日开始购买短期国债，至少持续到明年二季度，首月购买规模为600亿美元。美联储主席鲍威尔在演讲中称这一政策为“有机扩表”，强调其购买久期短、量级小且灵活，以区别于次贷危机后的量化宽松政策（QE）。此举为了应对美国银行体系准备金余额不足的压力，降低货币市场的流动性风险；而过去的QE主要是通过购买长债刺激银行放贷，避免经济陷入长期通缩，系货币政策的重大调整。