【封面报道】救市之后

　　文｜财新周刊 蒋飞 张宇哲 杨刚 岳跃 张榆 吴红毓然
　　制图｜齐林

　　编者按：国庆迎来了下半年最长的休市期，正是市场冷静反思之机。今年以来A股市场发生了两轮股灾，第一轮在6月底7月初，政府、监管部门、机构蜂拥而上救市，股市暴跌暴涨；第二轮起于8月中旬到8月底，市场整体急速下挫，迁延寻底，迄今又届满月。后一轮股灾伴随着强力的去杠杆，影响迅速波及一级市场，市场中人明显意识到，刚刚还火爆如夏至的一级市场投资突逢初秋的霜降，甚至有人说：寒冬来了。

　　万亿救市资金何时退出？此时，“退”字对于A股市场是一大禁忌。

　　市场情绪如此脆弱，对于中国证券金融股份有限公司（下称证金公司）为首的救市资金的退出至为敏感。7月20日午间，证监会新闻发言人辟谣“证监会研究维稳资金退出”传闻；7月22日晚间，针对伊利股份信息披露中证金公司股份减持，证金公司负责人称，截止到当日证金公司未卖出任何股票。