认清问题与疗效

　　文｜陈昌华
　　瑞信证券中国股票策略主管

　　三季度以来，中国经济增速放缓，资本市场再下台阶，为此国家领导人和各部委分别发表谈话，指向稳基建、缓平仓、促信贷、增信心等几个方面。具体而言，去杠杆的前提下基建投资要稳，好企业质押股权可以缓平仓，提高中小企业的信贷可得性，强调民营经济的平等地位。

　　中小企业当前面临的融资难问题，由2017年下半年防控金融风险的举措引发，是矫正前几年金融系统激进扩张的结果。中小企业很难得到银行为主的传统金融体系支持，这是金融机构平衡风险与收益后的理性自主选择，全球也无灵丹妙药。