养老目标基金艰难起步

　　文｜财新周刊 张立君

　　随着中国加速进入老龄化社会，养老压力越来越大，对此国家提出三大养老支柱，即强制的基本养老保险、企业年金和个人商业养老计划，以构建多层次社会保障体系，其中第二和第三支柱都有赖于金融市场的产品创新供给。2018年，中国证监会参照成熟市场经验，推出养老目标基金政策。目前陆续有十余家头部基金公司发行了养老目标基金，但是这些产品推向市场后反响平平。

　　A股市场行情低迷，整体公募基金市场的募集都处于冰点，这当然是一个重要背景，但是养老目标基金的募集难度更大。各基金公司纷纷穷尽线上和线下的渠道手段，但效果均不佳：一些公司只能真金白银参与认购，同时发动员工购买，以满足产品成立的最低规模门槛；另外，基金费率更是一降再降。