【编辑絮语·凌华薇】资管救不起

　　本期值班主编 凌华薇

　　最近，资管业爆雷不断。若不是实在无法腾挪，信托不会主动爆雷。一般从出现资金链断裂的苗头，发展到自动缴枪，还会有个一两年。等到水落石出的时候，是实在撑不下去了。

　　那么，资管机构为什么不能破产？资管业的立身之本，就是专业理财、盈亏自负。如果资管机构挪用客户资产用于自融，投资失败造成公司崩溃，说明这家机构无论是专业投资能力还是职业操守，都已经双双破产。如果投资项目是因为资管公司操守上的问题而亏损，可以要求用资管公司的自有资产来补，但比起动辄几千亿的信托资产，上百亿的净资产和风险拨备，对信托资产现在的风险缺口来说，只是杯水车薪。