专栏｜压抑A股和港股的“三座大山”

　　 文丨陈昌华
　　 Aletheia Capital中国策略分析师

　　2021年初，全球经济刚从新冠第一波疫情中恢复过来，并随着第一代新冠疫苗的面世，市场普遍看好A股和港股的前景：2021年2月中旬时，上证综合指数和恒生指数分别处于3700点和31000点的位置。但事与愿违，一年多后，A股和港股分别下跌15%和33%——这其中有些影响因素是全球性的，例如通胀升温引致全球利率上升，但更多是受中国境内的影响。