专栏｜去美元化的趋势前景

来源于《财新周刊》 2023年第26期出版日期 2023年07月03日

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美元在各国官方储备中的份额下降，但失去全球主导地位还言过其实；美元的主导地位不是被其他国家削弱的，而是因为自身的战略失误造成的

: 不断增加的贸易壁垒将加速各国从多边贸易体系转向区域贸易协定的进程，加剧去美元化趋势。图：视觉中国

《财新周刊》2023年第26期

出版日期 2023-07-03

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　　文｜沈联涛
　　香港大学亚洲全球研究所杰出研究员

　　摩根大通外汇策略师最近表示，去美元化似乎成为趋势，美元在全球官方黄金和外汇储备中的比重已经从2000年的71%下滑至58%的历史低点。

　　美元作为跨境货币是具有优势的。选择美元资产的投资者可以获得卓越的股本回报率（ROE）、较强的市场流动性、低交易成本和最低的风险。同样是60%股票/40%债券的基准投资组合，在过去40年中，欧洲、日本和中国市场的ROE和流动性都低于美元投资组合。美国国债被认为是最好的基准金融资产，各国央行大量投资美国国债。2022年末，美国联邦债务中有7.3万亿美元由外国投资者所持有，各国央行占据了其中重要部分。