专栏｜转型时代对资管行业的挑战

　　文｜石磊
　　 吸引子科技董事长

　　国内资产管理市场正在重新洗牌。最近两年产品业绩显著低于预期，财富客户已经明显不耐烦，资金在寻找新出路。这次资管产品业绩问题可能不再是周期性的，而是增长时代的策略管理架构已经明显不适应转型时代的市场环境。

　　资管产品业绩不佳难道不是因为A股陷入熊市吗？让我们看看这两年不是熊市的市场中的策略效果：2022年初以来，国内大宗商品综合指数上涨26%，而该领域管理期货策略（CTA）产品的平均收益是0；在2022年之前，CTA策略很容易战胜大宗商品指数。在组合策略产品中，国内市场常见的“固收+”产品自2022年初以来平均收益几乎是0，且最大回撤超过以往；在同样A股熊市的2018年，“固收+”产品收益中枢在2.8%。