专栏｜日元干预缘何失败？

　　文｜高占军
　　国家金融与发展实验室（NIFD）特聘高级研究员

　　一段时间以来备受关注的日元汇率再度出现大幅异动：6月26日，美元兑日元汇率日内大升0.63%至160.72，再次突破4月29日官方入场干预时的最高点160.17。如同在2022年花费600多亿美元干预汇市、支撑日元一样，日本货币当局每次入市干预时都坚称并非为保护任何特定的汇率水平。但在如此短的时间里日元便贬过一个多月前干预的点位，显然意味着干预已宣告失败——此次干预耗资高达9.8万亿日元，数额超过2022年。非但如此，在随后的几个交易日（至本文发稿前），日元贬值动能丝毫不减，7月3日交易点位为161.92，创下1986年12月以来近38年的汇率新低。