专栏｜美国AI行业商业模式的隐患
2026年08月15日
AI属于具备深远产业变革意义的全新赛道，但无法确定盈利兑现的周期能否跟上当前资本投入的节奏；私募信贷、ABS的普及，增加了新的系统性风险
专栏｜沃什遭遇信任危机
2026年08月08日沃什强调金融市场、淡化利率工具、关注其他通胀指标，并对美联储的政策反应函数三缄其口，令投资者疑虑重重
专栏｜浅滩乱流中如何渡至彼岸？
2026年08月01日市场价格可能越来越难以作为价值路标，因为市场早不是那个井然有序的状态了
徐小庆｜黄金有望重拾升势
2026年07月25日无论是科技股下跌带动美元走弱，还是降息预期增强，都会成为金价新一轮上涨的催化剂
专栏｜AI牛市高处未算高？
2026年07月18日本轮AI驱动的牛市可能已来到高风险阶段，但市场在最终回调前仍有可能冲高至极端估值水平
专栏｜格林斯潘的衣钵承继有人
2026年07月11日沃什倾向于建立一个规则导向、干预程度更低的美联储，保持神秘性，改变沟通机制，减少甚至放弃前瞻性指引
徐小庆｜油价归原位，利率难回头
2026年06月27日全球利率中枢的抬升，既是AI资本周期这一结构性力量的体现，也是各国货币与财政政策共同作用的结果
专栏｜新版“财政部—美联储协定”猜想
2026年06月13日预计新版协定的核心内容是把美联储的货币政策与财政部的债务管理完全区分开来，使财政部和美联储得以各负其责
专栏｜眼前的苟且与希望的田野
2026年06月06日人工智能赛道是用现在的现金流买未来的希望，成熟产业赛道是眼前稳固的现金奶牛，二者是互补的
徐小庆｜A股牛市的分化风险加剧
2026年05月30日A股牛市下半场尚未落幕，但仅靠科技股难以维系，市场风格再平衡的窗口或已渐行渐近
专栏｜鲍威尔不平淡谢幕
2026年05月16日他在新冠疫情蔓延之初果断施策，避免了一次大的金融危机并助力经济迅速恢复，但在疫情后期未能识别并有效控制通胀
专栏｜脆弱的金融环境与供应链重塑
2026年05月09日围绕着“效率”与“安全”，能源、化工、贸易、金融等产业生态会重新组织，价值也会被重新分配
徐小庆｜美股会重现V型反转行情吗？
2026年05月02日目前美股再创新高的动力更多来自盈利预期的改善；一旦盈利不达预期甚至被下调，当前的估值支撑逻辑将不再成立
专栏｜亚洲国家在多极竞争中该如何自处
2026年04月25日更多亚洲国家会在全球各地寻找和建立不同的供应链和终端产品市场，全球政经局面将加速转移到多极竞争
专栏｜一个“改头换面”的美联储主席？
2026年04月18日沃什是货币政策“鹰派”的代表人物，之所以能被要求大幅降息的特朗普选中，是因为他采取了谨慎的政治妥协策略
专栏｜石油危机与产业变局
2026年04月11日全球人流、物流、资金流将重组，产业与金融生态将改变
徐小庆｜地缘冲突下反常的油涨金跌
2026年04月04日本轮金价下跌更多是流动性挤兑引发的被动抛售，而非长期逻辑的根本逆转
专栏｜中东战火笼罩货币政策
2026年03月21日主要经济体的货币政策取向再次发生重大分化：美联储的政策仍然倾向于宽松，而其他央行大多或继续加息或转为紧缩
专栏｜能源咽喉被锁住之后
2026年03月14日投资者未来是否会夺路而逃，关键在于金融系统原有信用资产能否稳定下来，军事冲突能否尽快结束
徐小庆｜海外流动性“脱虚向实”
2026年03月07日利率下行带来的实体融资需求修复，叠加美联储扩表力度受限，导致流动性将更多进入实体经济循环
专栏｜生产力进步与需求不足带来的潜在风险
2026年02月28日未来一段时间美国等大国的利率会远低于其长期名义经济增速，2008年全球金融风暴前的场景可能重现
专栏｜人工智能“创造性破坏”威力初显
2026年02月21日此轮暴跌不仅与对人工智能泡沫的担忧有关，还缘于人们担心人工智能即将取代众多公司的商业模式
专栏｜疯狂的金属
2026年02月07日如果主要潮流和驱动能量来源均未减弱，或许未来会看到更为疯狂的行情在不同市场间陆续上演
徐小庆｜日债的“特拉斯时刻”
2026年01月31日市场正通过抬高长期融资成本，倒逼政府进行财政整顿
专栏｜大型出口企业还值得看好吗？
2026年01月24日2026年上半年，纵使在美国关税不确定性的阴影下，中国的出口可能还是比投资和消费更好
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