债市：危险的关系｜特稿精选

　　文｜财新周刊 王娟娟 张宇哲 朱亮韬

　　近年来，资产荒之下，唯债市长牛，券商的固收业务随之成为常青巨树。在过去十来年普遍经历大幅扩张之后，券商固收部门的业务涵盖了各类固收产品及衍生品的销售、交易、做市、投资顾问及相关跨境服务等，成为券商举足轻重的核心业务部门。

　　据中信建投非银行金融首席分析师赵然统计，当前券商的债券仓位远高于股票、基金等其他产品，占比约在65%至70%。截至2024年1月，券商自营持有债券约4.5万亿元，其中利率债2.3万亿元、信用债2.0万亿元。