专栏｜矛盾滑向“奇点”

　　文｜石磊
　　遂玖资产合伙人

　　目前，全球主要发达国家利率抬升，长期债券遭到抛售，但在高利率水平下，美国的融资需求依然旺盛。同时，中东冲突再起，且此时全球油气库存比二季度要低很多，成品油价一路上涨，库存较低的亚洲国家在各地抢货，毕竟冬天就要来了。2026年能源和化肥的高成本，以及极端天气，可能带来2027年的食品价格上涨。这样下去，全球即将陷入滞胀。

　　但这并非一场标准意义的滞胀：人工智能领域的投资回报率依然很高，高油价不仅带来通胀，还提升了非化石能源的替代速度；创新带来的投融资需求在成熟经济中拉动滞胀，而成熟经济中的滞胀进一步推动创新。这是个加速的时代，绝非粘滞的时代。