更精细的放水

　　银监会此番修订存贷比公式，一举释放商业银行的放贷能力高达1万-2万亿元，给下半年的“微刺激”提供了充足的弹药。如果加上央行定向放松存准不断扩大的口子，加上刚刚挂牌的国开行住房金融事业部近万亿元的资金，此番中国量化宽松的规模，并不亚于2009年的“4万亿”。由此催生金融市场的繁荣，基本是肯定的结论，再乐观一点的话，货币政策为经济增长“托底”的基础已经打好。

　　应该看到，这一轮微刺激的方式，比“4万亿”要精细一些，比如定向放松存准瞄准小微、“三农”，国开行项目瞄准房地产市场中可能存在市场失灵的部分，而存贷比的分子分母调整中，也考虑了当前金融市场的诸多现实。