美元走强虚实

　　 文丨徐小庆
　　 敦和资产管理有限公司宏观策略总监

　　下半年以来全球市场最重要的变化无疑是美元的趋势性走强，美元指数从7月初的不到80最高上涨至接近87的水平，创下2010年7月以来的新高。

　　很多人将目前的美元升值看成上世纪90年代美元强势周期的翻版。当时美元指数从1995年5月的低点80附近逐步上行，于2001年7月最高达到120以上。回顾那段历史，美元上涨导致资金流出新兴市场，无论是货币还是债券股票均出现了大幅下跌，并最终引发了1997年的亚洲金融危机。