金融依然偏紧 资产仍在重配

　　 文丨石磊
　　 平安证券固定收益部执行总经理

　　“量化宽松”在金融危机后被妇孺皆知，尽管明白其真正含义的不多。自4月末开始，“中国式QE”引发了一场对“量化宽松”的大讨论。其实大可不必纠结于此，我们只需弄清央行以何种利率提供了多少基础货币，而这些基础货币置换了金融机构什么类型的资产就可以了，只需要看过去十年的三张资产负债表：央行的资产负债表、金融机构的资产负债表（主体是银行）以及私人部门的资产负债表。