财新传媒

中国货币供求的因果

来源于 《财新周刊》 2015年第20期 出版日期 2015年05月25日
过去十年中国货币超发究竟是因还是果?当前的股市泡沫看上去是货币政策“放松”、降低社会融资成本、实体经济仍在低迷中的必然结果,又可持续多久?
《财新周刊》 财新记者 于海荣 黄文辉
 

  随着政策的透明与地方债发行的启动,4月底以来扰动市场的“中国版QE”传言逐渐平息。延迟一个月后,5月18日,2015年地方政府债券发行终于启动,江苏省率先发行52亿元地方债,利率水平之低,逼近国债。21日,新疆复制。此前十天,财政部、中国人民银行、银监会三部委共同出台《关于2015年采用定向承销方式发行地方政府债券有关事宜的通知》,明确可以采取定向承销的方式置换地方债,同时将地方债纳入央行的商业银行质押贷款的抵(质)押品范围。

  经济新常态下,就货币政策而言,挑战在于投放基础货币的渠道、货币政策传导机制都在发生变化,而市场对此的理解明显不一,对“货币超发”的担忧挥之不去,对央行货币政策、货币供给与宏观经济环境之间的关系也存在“蛋生鸡”与“鸡生蛋”的认识偏差。

版面编辑:邱祺璞
财新传媒版权所有。
如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
推广

财新私房课
好课推荐

2018年01月17日    10:13
【保险股集体走强 西水股份涨超3%】今日早盘,保险股集体走强。截至当前,西水股份涨超3%,中国太保涨近2%。新华保险,中国人寿,天茂集团,中国平安等股跟风上涨。
2018年01月17日    09:52
【代币整肃:监管层围堵平台“出海”场外交易】从多家代币交易平台人士处获悉,监管层日前在一份互联网金融风险专项整治工作简报中,释放了将对比特币、以太坊等数字资产代币平台“出海”及“场外交易”等活动持续从严整顿的信号。上述种种整顿措施的密集到来或意味着,当下针对代币发行、交易的清理整顿已然步入一个新的2.0时刻。“监管层对ICO、代币交易的整顿决心很大。”上述互金平台人士亦分析称,“短期内不排除会有针对ICO、代币更清晰的整顿措施落地。”(21)
2018年01月17日    09:41
【券商概念股快速走强 财通证券涨超6%】今日早盘,券商概念股快速走强,截至当前,财通证券涨超6%,中国银河,华泰证券,东方证券,国信证券,浙商证券,中信证券,东兴证券等股均上涨。
2018年01月17日    09:28
#今日开盘# 【商业贸易领涨 沪指涨幅 0.06%】沪指报3438.58点,涨幅 0.06%;深成指报11366.60点,跌幅 0.18%;创业板指报1722.45点,跌幅 0.41%;中小板指报7589.82点,跌幅 0.27%。(本文由财新智能写稿机器人财小智基于财新数据内容发布)
2018年01月17日    09:26
【中国央行今日逆回购净投放1000亿元】中国央行今日进行1000亿元7天逆回购操作、900亿元14天期逆回购操作、100亿元63天期逆回购操作。今日将有1000亿元逆回购到期。
2018年01月17日    09:13
【保监会开展股东背景穿透性审查 防范非理性并购、炒作股票】保监会已于近日印发《打赢保险业防范化解重大风险攻坚战的总体方案》。《方案》表示,一是做好重点领域风险防控与处置,二是坚决打击违法违规保险经营活动,三是加强薄弱环节监管制度建设,打响重大风险攻坚战,开展股东背景穿透性审查,防范非理性并购、炒作股票。(21世纪经济报道)
2018年01月17日    08:44
【两市融资余额增加56.02亿元】截至01月16日,上交所融资余额报6259.93亿元,较前一交易日增加44.95亿元;深交所融资余额报4247.96亿元,较前一交易日增加11.07亿元;两市合计10507.88亿元,较前一交易日增加56.02亿元。
2018年01月17日    08:24
【郭树清:少数不法分子虚假出资 违规构建庞大的金融集团】郭树清:规范的股东管理和公司治理没有同步跟上。既存在股东不作为、不到位,从而导致“内部人”控制问题;也发生了少数股东乱越位、胡作为,随意干预银行正常经营的问题。有的股东甚至把银行当作自己的提款机,肆意进行不正当关联交易和利益输送。少数不法分子通过复杂架构,虚假出资,循环注资,违规构建庞大的金融集团,已经成为深化金融改革和维护银行体系安全的严重障碍,必须依法予以严肃处理。(人民日报)
2018年01月17日    08:05
【日韩股市齐低开】日经225指数开盘跌0.74%报23780.66点,韩国综合指数跌0.18%报2517.19点。
2018年01月17日    07:51
【摩根大通:国际投资者不应忽视A股投资机会】将被纳入MSCI新兴市场指数的A股将吸引更多资金流入,投资者应关注中国增长质量的提高和新经济领域的企业盈利增长。(FT)
财新微信

热词推荐
东江环保 二胎政策 基金业协会 杨鲁豫 埃博拉 北医三院 农地改革试点总结 刘志庚 通货紧缩 祁斌 索罗斯 陈一新 印度经济 负利率 特朗普提名马蒂斯