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别人的断崖式下跌

来源于 《财新周刊》 2015年第38期 出版日期 2015年09月28日
中国官方意识到增速下滑不可避免,但倾向于投资稳增长,中国投资率已明显过高,投资增速须降至显著低于经济增速的水平
让·皮萨尼 - 费里

法国总理政策规划委员会主任,并任教于德国柏林赫尔梯行政学院

  上世纪60年代,法国经济发展迅猛,开启了全面现代化之旅。新城市兴建以容纳大量从农村转移出来的人口,交通和通信基础设施建设如火如荼,耐用消费品行业蓬勃发展,创新型产品不断被推出。法国政府对其引导式计划经济制度备感骄傲,这既为发挥市场积极性留下充足空间,又保持了经济高速、平稳的增长。

  不久后,第一轮石油危机来袭,引发全球性衰退。法国在1976年走出衰退,重回增长,但经济增速仍显著低于危机前水平。石油危机之前的十年法国人均国内生产总值(GDP)增速为4.4%;此后十年下降至1.6%。即使在今天,法国人仍然会提起1973年之前的光辉岁月,将之称为“失乐园”。

  快进到上世纪80年代的日本。日本股市价格增长400%,土地价格攀升了250%,但1989年至1990年泡沫破灭,股市和土地价格均出现自由落体式下滑。长期潜伏在银行体系中的大量坏账扰乱了信贷机制,经济增速开始下滑,到1993年陷入衰退,通胀率下滑,很快降至负值。此后的经济复苏乏力,并在1998年再度陷入衰退。

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2017年09月21日    02:56
据芝商所旗下FedWatch Tool,联邦基金期货显示交易员预计12月升息概率升至72%,美联储政策声明前为52%。
2017年09月21日    02:40
离岸人民币兑美元在美联储宣布政策决议后下挫250余点,现报6.5902。
2017年09月21日    02:31
美联储政策决议后市场变化:美股走低、美国10年期国债收益率拉升、美元指数拉升、黄金价格下挫、投资级公司债价格下跌、新兴市场股市ETF下跌近1%。(华尔街日报)
2017年09月21日    02:02
【美联储维持利率不变,仍预计12月升息】美联储对利率的预测,也被称为点阵图,仍预示12月升息一次,2018年升息三次。但美联储对2019年利率的中位预期值由2.9%降至2.7%。美联储还表示长期利率将达到2.8%,此前预期3%。11位美联储官员预计年内再升息一次,6月会议为8人。
2017年09月21日    02:01
【美联储将于10月开始缩减资产负债表,起初每月缩减100亿美元】部分债券到期后,美联储将不会再次投资,以此来缩减资产负债表。起初每月缩减40亿美元住房抵押贷款债券和60亿美元美元国债。之后逐季度上调缩减规模,直到达到每月缩减200亿抵押债券和300亿国债。
2017年09月20日    23:42
在岸人民币兑美元收报6.5735元,较周二夜盘收盘涨125点。
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2017年09月20日    23:32
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2017年09月20日    23:12
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【瑞士收购委员会要求海航集团澄清其股东构成】因为对瑞士航空服务公司Gategroup发出14亿瑞士法郎(合15亿美元)的收购要约后,航海股东构成已发生变化。(FT)