金融支持实体经济的效益为何递减？

　　文｜汪涛
　　瑞银首席中国经济学家

　　“加大金融对实体经济的支持”是近年来政府对金融系统的一贯要求，并被普遍认为是“稳增长”的重要手段。中国金融对实体经济的支持真的不够有力吗？

　　的确中国资本市场还不够发达，但从为实体经济融资角度来说，中国金融部门提供了世界经济发展史上少有的融资支持。笔者估算，2015年中国实体经济部门负债（非金融企业、居民和政府部门）占GDP的比重接近260%，全球金融危机以来，实体经济杠杆率提升了近100个百分点，目前也没有减缓的态势——今年这一比重估计将再提高20个百分点。