影子银行博弈监管

　　文｜财新周刊 吴红毓然

　　“新规出来后一两周都没睡好，做梦都在想怎么办。”在一次关于资管新规的内部讨论会上，一位大行相关负责人如是说。

　　经历了近一年的延宕，11月17日，由央行牵头、“一行三会一局”联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（下称《指导意见》），终于向市场公开征求意见，截止日期为12月16日。

　　本次新规靶向影子银行，“一行三会”在去通道、降杠杆、消非标、破刚兑上达成一致意见，希望让资管回归代客理财的本源，也让银行、证券、保险、基金回归行业本源，尤其是引导非标资产在新老划断后，逐步回归银行表内，计提拨备（相关报道详见本刊2017年第46期封面报道“约束大资管”）。也正因此，期限错配最严重的银行理财，此番阵痛明显，“哭声”也最响亮。