盾安债务危机启示

　　文｜财新周刊 韩祎 张宇哲

　　资产负债率只有62%的盾安控股集团（下称盾安集团）爆发450亿元债务危机，这令许多投资者始料未及。虽然在地方政府强力介入之下，盾安集团暂时兑付了已经到期的债券，尚未实质性违约，但“雪崩”的危险远未解除。

　　不仅仅是盾安集团。近期债市已接连发生六起违约事件，包括五家上市公司——部分违约主体还具有地方政府平台属性。当债务再融资呈现全面收紧之时，那些现金流紧张并且短债长投的企业将迅速暴露出风险。