毛利率才是试金石

　　文｜杨庆宏
　　资深华尔街投资人

　　近日关于A股科创板的讨论渐热，在监管机构推动下，首批企业或可2019年挂牌。科创板聚焦于高科技企业，IPO定价或可放开。这为科技创新企业拓宽融资渠道，同时也给公众投资者提供一个早期参与科技投资的机会，无疑都是好事。

　　如何判断高科技企业的投资价值？笔者认为最简单的鉴别方法之一就是审查其毛利率。如果一个进入稳定运营阶段的高科技企业的产品没有高毛利率，其市场竞争力往往值得质疑。