专栏｜美股直升机式反弹可持续吗

　　文｜沈联涛
　　香港大学亚洲全球研究所杰出研究员

　　我们正经历自1918年西班牙大流感以来最致命的全球大流行病，全球确诊人数已经超过800万人。全球经济降速创下2008年全球金融危机以来最快，失业率则是大萧条以来最高。然而，美国标普500指数仅比2019年12月水平低约3%，纳斯达克指数则高近8%。这是当下最大的谜题之一。

　　一个简单的解释是，股市水平与央行资产负债表的规模存在正相关。截至6月2日，美联储资产负债表规模达到7.17万亿美元，比2月3日高出3万亿美元，4个月内扩张了71.9%。利率降至接近零，流动性极度充裕，资金涌入股市。