专栏｜如何建立合理的投资收益预期

　　文｜石磊
　　吸引子科技董事长

　　过去两年里，沪深300全收益指数仅有55%的涨幅，而同期主动管理型股票基金平均累计收益率逾100%，年化超额收益逾20%——如此好的赚钱效应和超额收益能力，公募股基的爆款接连涌现。

　　笔者对身边非专业投资者的小调查显示，投资收益预期多在20%—30%。其中，大部分人认为过去两年超高的投资收益难以再现，但不会差很多；而20%—30%的投资者还是认为很有可能。

　　如果总是看历史收益决定未来的投资，必然陷入追涨杀跌、高位接盘的窘境。经验长期预期收益率，或可以让我们更加理性地看待资产的潜在价值。经验长期预期收益率是投资者根据资产底层收益来源的历史表现，对未来长期潜在收益进行的经验性评估。但历史收益率高，也往往意味着潜在收益空间已少了很多。