专栏｜降准背后的跨周期政策考量

　　文｜高占军
　　中信证券原董事总经理、哈佛大学访问学者

　　2021年7月9日人民银行宣布全面降准的声音甫一落地，便激起千层浪。笔者归纳，对此大致有三种反应或解读：

　　反应一：突然大幅放松货币政策，尤其是在二季度经济数据发布前宣布，一定是经济出了问题。比如，当天有一篇在彭博社发表的文章称，中国的经济复苏出现裂痕，理由是人民银行的政策再次松动；该文进一步认为，这可能影响全球经济复苏，同时也表明退出刺激政策有多难。