专栏｜全球经济开始复苏了吗？

　　 文丨石磊
　　 吸引子科技董事长

　　想不到，俄乌冲突爆发一年后，欧股的回报率竟比美股和A股都高出近5%。在2022年11月之前，欧股表现确实较差，较俄乌冲突前跌幅超过20%，但在11月之后，随着海外金融环境紧缩放缓和对中国经济预期向好，全球股指开始回升，欧股反弹幅度超过20%，A股反弹逾10%，美股只反弹了5%。

　　股市反弹受到基本面的支撑，欧元区经济数据自2022年11月起就持续超出市场预期。近期欧美经济反弹有一个显著的特点：服务业景气度显著回升，而制造业偏弱，与消费相关的服务业和制造业回升显著，但与资本品相关的行业偏弱；反映在就业市场上，服务业中较低收入行业的劳动力需求旺盛，制造业劳动力需求平淡，而较高收入的互联网、金融行业大幅裁员。所以，我们在新闻中看到众多大公司裁员，也看到美国非农就业惊人的增长和薪资提升；这样的错乱也发生在金融市场的不同侧面。