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专栏|Shibor与回购利率倒挂的启示

来源于 《财新周刊》 2019年第33期 出版日期 2019年08月26日
暗示银行的资金需求正在逐渐放缓;由于银行没有足够的优质资产可以选择,只能降低负债扩张速度

  文|徐小庆
  敦和资产管理有限公司宏观策略总监

  2019年初以来,随着社融增速企稳回升,短端利率一度出现触底企稳的迹象,尤其是4月中央政治局会议后,货币政策边际收紧的预期带动短端利率上行,三个月Shibor从2.75%附近一度升至3%附近。但5月底包商银行被接管后,市场风险偏好大幅下降,央行为缓解流动性结构性紧张的现象,开始大额投放流动性,短端利率再次回落,尤其是三个月Shibor最低降至2.6%,创近十年以来的新低,与七天回购利率出现了倒挂。

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版面编辑:杨胜忠
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