徐小庆｜流动性趋弱将终结美股强势

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　　文｜徐小庆
　　敦和资产管理有限公司宏观策略总监

　　今年与市场预期产生最大背离的资产恐怕是美股。在一致看空的氛围下，上半年美股领跑全球股指，尤其是以科技股为代表的纳斯达克指数累计涨幅接近32%，即使在4月以来实际利率持续上行的背景下，纳指依然保持了上涨态势。

　　美股的上涨得益于市场对人工智能的乐观情绪和部分科技巨头超预期的业绩指引，标普前七大权重股贡献了指数的大部分涨幅，市值占比逼近29%的历史高位。但即使剔除七大权重股，年初以来其余个股股价的中位数整体也是上涨的。