徐小庆｜降息空间是否打开

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　　 文｜徐小庆
　　 敦和资产管理有限公司宏观策略总监

　　2024年7月22日中国央行宣布下调公开市场7天逆回购利率10个基点（BP）至1.7%，时隔近一年再度降息。

　　这次降息是国内外因素共振的结果。国内，经济仍面临下行压力，GDP平减指数同比为负值，经济和物价增长均未达全年目标。国外，美联储降息预期显著升温，为中国货币政策的宽松打开更灵活的操作空间。7月以来美国经济数据全面走弱，市场对年内降息次数的预期从一次升到两次，且几乎全部押注9月首次降息。