最新财新周刊｜“点心债”爆发

　　文｜财新周刊 王小青 发自香港

　　在人民币国际化的进程中，曾经被视为全球投资者资产配置中的“点心债”（Dim Sum Bonds），正展现出成为“主菜”的势头。

　　受益于人民币所处的低利率周期，点心债市场近年来经历了爆发式增长。点心债，以中国香港茶楼的小巧点心得名，指的是在香港地区发行的离岸人民币债券。德意志银行在一份专门探讨点心债市场发展的研报中提到，点心债发行规模从2021年的3000亿元激增至2024年的8500亿元，并估算在2025年达到9000亿至1万亿元。按照国际金融信息平台DMI的统计，2025年点心债发行规模约7709亿元，同比增长近15%。各机构统计口径不同，但2025年点心债发行额再创新高，为市场共识。