专栏｜黄金传递信号

　　文｜巴里·艾肯格林
　　美国加州大学伯克利分校政治经济学教授

　　正如英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯所言，黄金可能是“野蛮的遗迹”，但它仍然是各国央行精选的遗迹。自2008年全球金融危机以来，新兴市场央行一直在大量增加黄金储备，其持有量增加了1倍多。从美伊战事爆发开始，黄金价格走势异常，是否让这一策略受到质疑，还是有其他原因？

　　黄金对投资者的吸引力，缘于其作为避险资产和通胀对冲工具的声誉。美伊战事爆发后，避险和对冲通胀这两个理由都本应支撑黄金需求，然而2026年3月，以美元计价，黄金价格却下跌了10%，并在随后的4月，价格保持平稳。显然，黄金并不像投资者所认为的那样，是避险资产和通胀对冲工具。