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专栏|股市泡沫的双顶行情

来源于 《财新周刊》 2026年11月16日第44期
双顶行情在市场处于高位时反复出现,第二次峰值后的下跌往往比预期更剧烈、更长,投资者需要重视
当地时间2026年11月13日,美国纽约市,交易员在华尔街纽约证券交易所的大厅内工作。图:视觉中国

  文|沈联涛
  香港大学亚洲全球研究所杰出研究员

  当前全球股市特别是美股,正接近历史高位。许多市场观点认为泡沫已经存在,只是不知何时筑顶和反转。历史上出现过股市泡沫的双顶行情,或许值得投资者关注。

  双顶的定义是,两次峰值水平大致相同,但中间明显回调,第二次峰值后急剧下跌。这是市场处于高位时常见的投资心态,也被称为“后高型双峰”或第二次峰值“牛市陷阱”。第二次峰值,看似牛市回归,如果结果是熊市,这就是陷阱。

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版面编辑:许金玲
图片编辑:翁倩
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