监管收紧对信贷和银行影响几何

　　文｜汪涛
　　瑞银亚洲首席经济学家

　　防范和化解重大风险，尤其是金融系统风险，是今年最重要的任务之一。降低金融风险的关键，既包括降低金融系统内的多层嵌套和杠杆，也包括通过企业去杠杆、抑制居民杠杆增速以及严控地方政府债务来控制整体宏观杠杆率。

　　去年11月出台的大资管统一监管征求意见稿，无疑是近期最重要的监管规定。虽然具体细节和实施过渡期尚待最后敲定，但市场已经有所反应。最近银监会与其他监管机构也出台了若干监管新规。银监会主席郭树清强调，未来银监会的五项关键任务包括降低企业负债率，抑制居民部门杠杆率；严格规范交叉金融产品，继续拆解影子银行；清理规范金融控股公司，有序处置高风险银行业机构；整治违规金融行为和非法集资活动；遏制房地产泡沫倾向，配合地方政府整顿隐性债务等。