降准并非强刺激

　　文｜财新周刊 于海荣 李雨谦

　　时隔33个月，央行突然全面下调金融机构存款准备金率。

　　2月4日立春傍晚，央行发布公告，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

　　方向在意料之中，时点在预期之外。瑞银集团中国首席经济学家汪涛称，虽然此前市场期待央行在春节前后降准，但央行近期超额续作中期借贷便利（MLF），并增加逆回购规模，此次降准的时点多少出乎市场意料。