从长期来看，经济总是要复苏的

　　文｜何帆
　　财新首席经济学家

　　2016年第一个交易日，A股暴跌，汇率下挫。13点33分，沪深指数跌破7%，达到第二档熔断阀值，股市提前休市。在岸和离岸人民币双双下行，分别跌破6.5和6.6。仿佛为了助兴，美国、欧洲、亚太主要股市也全线告急。

　　能找到的解释都很牵强。有人说去年股灾期间出台的减持禁令即将到期，或将引发减持潮，但这一政策出台时就是临时性措施，没有悬念。有人说人民币故意在首个交易日贬值，但贬值压力始终存在，不是说好了要增加人民币汇率的灵活性吗？有人说是财新中国制造业PMI反弹受阻，但已经连续10个月低于50，显示这是反复探底、逐渐筑底的过程。茶杯里的风暴，何以掀起金融市场的海啸？