【编辑絮语·凌华薇】良好公司治理的起点

　　本期值班主编 凌华薇

　　何谓良好的公司治理？本期央行研究局局长徐忠的文章，介绍了经合组织（OECD）关于公司治理的原则，这也是中国作为G20成员国的承诺，是推动包括国有金融机构在内国企改革的重要方向，是国家治理现代化的微观基础。与国有机构主要是出资人职责不到位的痼疾不同，民营金融机构也面临公司治理诸多缺陷。而因金融机构巨大的外部性，金融监管应成为改善金融机构治理的重要参数。

　　反对家族化控制金融机构，是建立现代公司治理机制、告别封建治理模式的一个基本原则。从成熟市场可观察到，金融机构的股权分散化是市场自然发展、资本不断充实、稀释的结果。为了形成制约机制，中国金融监管当局要求金融机构在成立之初，就避免一股独大，股权相对分散，比如商业银行的单一大股东不能超过20%，保险公司一度放松到51%，现在也回收到了30%一线。