封面报道｜失望之年港股A股看不同 如何走向共赢之路

　　文｜财新特派香港记者 尉奕阳

　　2018年注定将在内地和香港股市历史上留下一笔浓墨。

　　香港交易所（00388.HK）在这一年，完成了号称过去25年来最大力度的上市制度改革，允许采用“同股不同权”架构（WVR）的公司赴港IPO。全年港股IPO挂牌数量也创下历史新高。新经济公司成了香港资本市场过去一年的主旋律，其中不少新经济公司来自中国内地。

　　另一方面，A股在2018年正式“入摩”，跻身MSCI新兴市场指数；经历了2015年的动荡后，股指期货松绑也再度被提上日程；而完善退市制度、上市公司停复牌指导意见等一系列提高市场有效性、法治化的制度也在2018年陆续出台。更重要的是，决策者意识到A股市场以往因为制度设计等种种桎梏，实际无法吸引新经济主流公司，因此为了吸引“独角兽”公司回归，从中国存托凭证（CDR）到创建以“注册制”为基本制度的科创板，不遗余力。