专栏｜被误解的“择时”

　　文｜石磊
　　吸引子咨询董事长

　　A股的熊市常常深沉，反转后又来得过于迅猛：上证综指2月份的表现位列全球主要股指泡沫置信度的榜首，这是苏黎世理工大学“金融风险瞭望台”基于索尔内特教授LPPL模型持续跟踪分析项目得出的结论。在2015年二季度，A股也曾进入这个泡沫排行榜的榜首。

　　观察本次A股市场由深度下跌到反转中各类机构、投资者的入场过程，可以发现自2018年9月起，虽有一批机构提高了A股仓位，却因股指创新低而被埋没了三个月。到了2019年2月，市场开始火热，大量机构虽认同市场反转，却看到上涨的众多股票并无基本面支撑，特别是在股票便宜时没有买，上涨了20%-30%后，更下不去手，坐失良机。这似乎应了投资界的金玉良言——“切忌择时”。