大牧场运动落幕

　　文｜财新周刊 沈欣悦

　　不到十年，中国大牧场的投资从炽热到冰点，最后变成了烧不开的温吞水。

　　名噪一时的东北牧场辉山乳业因财务造假深陷债务危机，在8月终于等来重组转机，欲接盘者却寥寥。全球最大乳品出口商恒天然在中国的牧场也在寻求买家，但高企的成本让各路资本望而却步。在此之前，现代牧业和中国圣牧已经放弃自建渠道，彻底“卖身”下游，作为奶企巨头调节成本的杠杆。

　　“资本对中国的牧场已经过了高期望区间。”一位曾经在中国投资两家牧场的海外投资机构人士直言不讳。2012年，他在接受财新记者采访时信心满满，称中国巨大的消费市场能够撑起数个恒天然体量的巨头公司。