专栏｜金融危机是否会重演？

　　文｜高占军
　　中信证券原董事总经理、哈佛大学访问学者

　　新冠疫情正在全球肆虐，石油危机也愈演愈烈，导致金融市场急剧动荡，恐慌指数暴涨，几乎所有的资产价格都在下跌。在美国，大量资金从股票和债券基金中抽逃，杠杆贷款遭遇巨额赎回，货币市场基金显著缩水，国债波动率接近2008年金融危机时的水平。投资者的风险偏好骤然下降，寻求安全的同时还要流动性。

　　追逐安全与流动性，不仅是美国的问题，也是全球性的挑战。最近美元升值、离岸市场“美元荒”就是表现：美国企业为应付流动性需求，从境外撤回资金；境外避险资金也兑换美元，沪港通此前连续几天北上资金大量流出，部分原因也在于此。美国境内流动性吃紧，所以美联储除降息、量化宽松，还祭出多种紧急货币政策工具；为应对全球“美元荒”，美联储加强了与其他央行的货币掉期操作。