股市暴涨暴跌的帮凶

　　 文丨叶翔
　　 汇信资本董事总经理

　　设置涨跌停机制本意是为了避免股市的大涨大跌。其基本机理是，一般投资者由于不明就理，或信息不对称，看到某只股票大幅上涨，一时不知上涨背后有何关乎该公司的理由，怕失去挣钱的机会，跟风而上，导致市价大幅上涨；同理，当股市大跌时，一般投资者也易跟风卖股，加剧股价下跌。这时，如果有涨跌停机制，投资者可在停止交易期间进一步收集了解有关信息，进行分析和消化，以便在第二天做出相关决定。

　　然而，中国股市的现实是，市场暴涨暴跌，其涨跌的幅度似乎更甚无涨跌停机制的市场。个中原因众多。那中国监管者所设计涨跌停机制是加剧了还是减缓了这种波动呢？ 作者认为，加剧了。