【编辑絮语·张继伟】转型难在哪里？

　　本期值班主编 张继伟

　　最近和投资者交流，多次被问到如何看待中国经济转型的前景，其中不乏困惑。比如说今年谈得最多的是结构性转型，但基建投资的增速和比重反而在加大。去杠杆言犹在耳，但地方债务并未稍减，这种发展模式还有多少空间？

　　这是一个价值连城的问题，在技术上需要考察无数变量。城镇化空间还有多大？基建投资的现金流能否支撑？政府资源是否已经告罄？经济周期有无回潮？相关的研究报告汗牛充栋，不同的数据和模型都可推导出不同结论。我不是分析员，无从置喙，只能观其大略。