财新传媒

高PPI会否导致CPI失控

来源于 《财新周刊》 2017年第8期 出版日期 2017年02月27日
可以听文章啦!
没有食品价格的配合,出现高通胀的概率不大
文 | 徐小庆

敦和资产管理有限公司宏观策略总监

  今年1月PPI同比达6.9%,2月可能上行至7.5%附近。目前PPI接近2007-2008年、2010-2011两轮通胀的最高水平,而当时CPI同比最高时均达6%-8%,那么是否意味着今年CPI同比逾3%是大概率事件呢?从历史上看,一旦CPI超过3%,央行加息的可能性就会上升。

  PPI向CPI传导是成本推动型通胀的逻辑,即工业品价格对CPI中非食品价格的影响更大,从历史看,两者间高度正相关。本轮工业品价格上涨推高非食品CPI中枢的趋势十分明显,非食品同比在去年年初就跟随PPI一起持续回升,目前到2.5%。即使剔除在外就餐等口径调整因素的干扰,与过去CPI同比达到6%-8%时的非食品同比的最高点3%左右相差不大,所以从成本的角度来看待通胀问题,本轮的传导和历史相比毫不逊色。

  参考重要经济数据,推荐查阅财新数据通【CEIC库】

版面编辑:王丽琨
推广

视听推荐

财新私房课
好课推荐
财新微信


热词推荐
美国大选第二场辩论 内蒙古银行 马里 会议 祁斌 强奸罪 prl 收官 股灾 吴晓灵 中远集团 武警部队 新西兰8 0级地震 京张高铁 洛克菲勒中心