如此会计游戏

　　文｜财新周刊 岳跃

　　如何看懂一家企业？财务报表应该是最有效的途径。不过，在投资上市公司的过程中，会计报表已经不单是“搽脂抹粉”，“全面整容，脱胎换骨”的功力更不在话下，演变为“会计游戏”。

　　一家主营业务亏损的企业在购买上市公司股票后，通过会计手法可将投资收益不与股价波动挂钩，按持股比例确认上市公司净资本的账面收益，从而实现“美化报表”甚至“扭亏为盈”——这一手法被以部分激进保险公司为代表的A股举牌者利用，凸显现行企业会计准则在此类投资核算上的漏洞。

　　这正是前海人寿保险股份有限公司（下称前海人寿）投资万科（000002.SZ/02202.HK）的例子。在广受市场关注的“宝万之争”（宝能与万科地产的股权和公司治理之争）中，“宝能系”的前海人寿在确认了对万科长期股权投资约80亿元的浮盈收益后，实现了2016年上半年净利润63亿元。