专栏｜“时间的价值”到底是什么？

　　文｜石磊
　　吸引子科技董事长

　　经过众多成功人士的加持，“相信时间的价值”似乎已进入投资的圣坛。但励志文字经常让走在半路上的人将信将疑：“守株待兔”是否也是相信时间的价值？“相信时间的价值”是否意味着不要“择时”？如果不“择时”，该如何行动？那到底什么是“时间的价值”？

　　本质上，投资是概率的游戏，但概率从来不是在时间与空间中表达的，而是在频域中表达的。我们的日常经验都是在时空坐标之中——时间轴和空间轴。而投资体现在频域中，一轴是胜率，即每百次参与的上涨次数，另一轴是盈亏比，是决策对错所得盈利与亏损比例——二者组合对应着未来的预期收益率。注意，这个收益率是在频域中的明确表达，转换到时空坐标中就不再均匀了。