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亚洲债市的崛起与风险

来源于 《财新周刊》 2014年第47期 出版日期 2014年12月08日
包括中国在内的亚洲债券市场在全球金融危机以后获得了迅猛发展,成为全球债券市场格局变动中的一个重要现象。这种发展带来的风险也不容忽视
◎ 解植春 | 文

中国投资有限责任公司副总经理兼中央汇金投资有限责任公司总经理

  2008年金融危机以后,全球债券市场格局有了比较大的变化。要认识这种变化,有三个问题必须回答:

  一是亚洲债券市场的地位是加强还是削弱了,亚洲债券市场的版图有何变化?

  二是危机后亚洲债券市场迅速发展,势头远超欧美,中国在其中扮演了重要角色。那么,亚洲债券市场的崛起,能够在多大程度上缓解长期困扰亚洲国家和金融机构的资产负债表问题?

  三是发展的背后并不等于没有风险,有时甚至可能是非常严重的风险。这种风险常常不能被充分认识,因此潜在危害更大。那么,亚洲及中国债券市场存在哪些风险?应该如何防范这些风险?

  亚洲债券市场在全球金融危机以后获得了迅猛发展,成为全球债券市场格局变动中的一个重要现象。

  据统计,截至2014年二季度末,全球政府债券市场余额达到46.67万亿美元,美国、欧洲和亚洲三分天下。值得注意的是,在这一格局变动中,美国下降幅度比较大,占全球债券市场比重由1996年的42.9%降至38%。欧洲降至20%以下,其中,德国从7.4%下降至4.2%。而东亚新兴经济体上升较快,中国从0.2%上升到9.8%,规模从620亿美元上升到4.87万亿美元,接近5万亿美元。

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