央行定向再融资工具创新试验

　　文｜王信 朱锦

　　国际金融危机以来，全球经济面临需求不足和结构性问题，传统货币政策工具已不能有效刺激经济增长。一些主要经济体的央行开始探索将央行投放流动性操作与银行特定领域贷款行为相联系，试图借助资产端再贷款工具的量化操作，向商业银行定向提供流动性，并将其通过信贷等渠道传导到实体部门。这种通过开展定向操作疏通信贷渠道传导货币政策的机制，是中央银行货币政策操作理念和实务的一次大范围创新，对中国更好地发挥货币政策调控的结构调整功能，具有一定的借鉴意义。