发挥政策性金融债在“稳投资”中的作用

　　文｜范必
　　专栏作家

　　上世纪80年代和90年代初，中国还没有政策性银行，大量用款周期较长的基础设施、基础产业项目，由工农中建四家专业银行提供贷款。这些贷款大多是有关部门指定的项目贷款，银行一定程度上成了财政的“提款机”。那时就已出现了短存长贷、期限错配的现象。在1994年银行体制改革中，将银行的政策性业务与商业性业务分离，组建了三家政策性银行。

　　政策性银行依托国家信用发行政策性金融债进行融资，截至2014年10月，中国累计发行政策性金融债券16.78万亿元，存量债券9.63万亿元，在整个债券市场上占27.66%，是发行规模仅次于国债、存量规模最大的券种。这些债券主要用于“两基一支”（基础设施、基础产业和支柱产业）、城镇化、民生（棚改、三农或小微企业）、“走出去”等方向，成为政策性投资中长期资金的重要来源。