【封面报道】新兴险资危险游戏

　　文｜财新周刊 丁锋

　　险资越来越“凶悍”，一边在二级市场频频举牌房地产股票，一边在海内外不动产领域攻城略地。保险公司对于房地产的追逐，正显现出前所未有的热情。

　　“宝万之争”酣战之际，安邦保险已超越中国人寿拿下远洋地产（3377.HK）第一大股东宝座；此外安邦还是金地集团（600383.SH）和金融街（000402.SZ）的第二大股东。2014年，生命人寿与安邦保险抢筹金地集团引发业界瞩目，最后以生命人寿与安邦保险分列一二大股东暂告一段落，但近日安邦保险又开始对金地集团展开增持。另据财新记者了解，保利地产已成下个险企狩猎对象。

　　保险抢筹地产，背后是何逻辑？时值房地产景气下行周期，几家中小险企凶猛举牌，其行为模式背后风险几何？这些“黑马”险企以大规模的高现金价值保险产品开路，资产负债错配风险凸显，极大地冲击了传统险企稳健审慎的风格，业界对险资投资运营风险的争议四起。