中美会重蹈日美贸易战覆辙吗？

　　文｜沈建光
　　瑞穗证券亚洲公司首席经济学家

　　中美贸易关系是影响中国经济的不确定因素。近日笔者访问日本，东京投资者对中国会否陷入类似上世纪70年代到90年代日美贸易战的困境感到担忧。当时美国的主要贸易顺差国是日本，贸易摩擦不断，最终日本妥协签订了本币升值的广场协议，成为后续经济泡沫刺破的导火索。而如今美国的最大贸易顺差国变为中国。

　　对此，笔者认为,当前中国有不少有利因素以避免陷入日本式的困境。

　　第一，中日市场规模对美影响不同。2016年中国社会零售业总额已达到33.2万亿元（约4.9万亿美元），与5.5万亿美元的美国国内零售业总额差距甚小。同时，过去十年，中国住户可支配收入增速约是美国的4倍，居民储蓄总额约是美国的2倍有余，中国市场的广阔前景被全球包括美国企业看好。近年来，中国的智能手机、民用飞机、汽车、旅游等市场发展迅速。例如，美国通用汽车在华销量于2010年赶超美国销量，中国成其全球最大市场。这意味着，一旦美国发起全面贸易战，将不得不考量失去中国市场的代价。