全球贸易复苏可持续吗

　　文｜汪涛
　　瑞银亚洲首席经济学家

　　持续数年低迷之后，去年下半年以来全球贸易出现明显复苏。亚洲一些出口导向的经济体比如韩国、台湾、日本，受益显著。中国以美元计的出口额去年下降7.7%，实际出口量增长2.4%左右，与全球实际贸易量增长相当。去年四季度以来，中国实际出口量明显回升，今年前四个月增长9%以上。全球贸易复苏是否可持续，关系到未来一段时间中国经济增长的势头和民间投资的可持续性。

　　过去数十年来，除了金融危机的特殊年份，世界贸易平均增速快于世界经济，过去几年恰恰相反。最主要的原因是世界经济复苏相对疲软，尤其是企业投资羸弱，而投资比消费更能拉动全球贸易。其他原因还包括全球化进程受阻、全球供应链的深化放缓或停滞、中国产业升级导致进口替代削弱了进口等。